Экономическая неопределенность заставляет участников рынка внимательно следить за каждым шагом регулятора. На предстоящем заседании Центрального банка, которое состоится 24 июля, большинство экспертов прогнозирует сохранение текущей ключевой ставки. По мнению Сергея Коныгина, старшего экономиста инвестиционного банка «Синара», подобная осторожность регулятора выглядит вполне логичной. Тем не менее, долгосрочные перспективы рисуют более жесткую картину: эксперт предполагает, что траектория ставки в будущем предполагает рост как минимум на 1–2%. Если этот сценарий реализуется, то к 2027 году средний показатель может зафиксироваться на уровне около 12,5%.
Однако для инвесторов важна не только цифра, но и предсказуемость. Коныгин подчеркивает, что если ЦБ начнет размывать границы прогнозов, предлагая слишком широкий диапазон (например, от 13 до 14% на ближайшие два года), это создаст серьезные трудности для принятия решений по покупке финансовых инструментов. Существует мнение, что мы вплотную подошли к так называемой «терминальной ставке», которая может стать нижней точкой в текущем цикле смягчения денежно-кредитной политики.
Что касается текущей ситуации на бирже, то рынок уже подготовился к сценарию сохранения ставки и жесткой риторике регулятора. Как отметил аналитик Freedom Global Владимир Чернов в эфире «Радио РБК», резких скачков котировок из-за решения ЦБ ждать не стоит, так как ожидания уже заложены в цены. Впрочем, если решение регулятора пойдет вразрез с консенсус-прогнозом, рынок может отреагировать крайне волатильно.
На фондовом рынке сейчас основными драйверами выступают нефтяной сектор и дивидендная сезонность. Чернов указывает, что на акции продолжает влиять динамика цен на нефть: сокращение дисконтов на сорт Urals играет на руку российским нефтяным компаниям, которые имеют огромный вес в индексе Мосбиржи. Параллельно с этим рынок поддерживает закрытие дивидендных гэпов.
В поисках альтернативных способов сохранения капитала внимание инвесторов переключается на драгоценные металлы. Компания «Росвексель» представила новый финансовый продукт — золотой сертификат. Суть предложения проста: клиент приобретает слиток со скидкой и получает опцию обратного выкупа по истечении срока. Генеральный директор компании Осман Кабалоев акцентирует внимание на выгоде: дисконт по сравнению с рыночной стоимостью физического золота может достигать 5%. Размер этой скидки напрямую зависит от выбранной дюрации — продукта можно оформить на 3, 6, 9 или 12 месяцев.
По словам Кабалоева, подобная возможность фиксации стоимости актива на горизонте целого года — уникальное преимущество, которого не предлагают другие игроки рынка.
В этом контексте золото вновь подтверждает свой статус «тихой гавани». Как резюмирует Сергей Коныгин, в текущих условиях этот драгметалл остается одним из наиболее эффективных инструментов для тех, кто нацелен на долгосрочное инвестирование.
Опубликовано: 23 июля 2026, 16:20 | Время чтения: 1 мин | Теги: ставка, центральный банк, экономика, прогноз, инвесторы
