Экономический ландшафт России остается в состоянии неопределенности, однако экспертное сообщество все же пытается нащупать почву под ногами. Главный вопрос, который сейчас волнует всех — когда и насколько Банк России решится на следующее снижение ключевой ставки. Аналитики крупнейших финансовых институтов представили свои видения развития событий, и, несмотря на разные цифры, общая тенденция прослеживается отчетливо: эпоха повышения ставок остается в прошлом.
В Альфа-банке придерживаются умеренного оптимизма. Наталия Орлова, возглавляющая центр макроэкономического анализа банка, в эфире программы «Инвестиционный час» на Радио РБК озвучила базовый сценарий. По ее мнению, мы увидим постепенный спуск с текущих 14% до 13%. Впрочем, эксперт не исключает, что свежие данные по инфляции могут замучить пересмотреть этот прогноз в сторону чуть более осторожного значения — 13,5%. Если же смотреть в долгосрочную перспективу, то к концу 2027 года ставка может достичь отметки в 12%.
Схожей позиции придерживается и Дмитрий Макаров из «СберИнвестиций». Он также допускает продолжение нисходящего тренда, ожидая падения до 13,5% к концу этого года и до 12% к завершению следующего.
Однако не все готовы к стремительному спуску. Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка, предупреждает о возможной стагнации. По его расчетам, регулятор может занять выжидательную позицию, не меняя ставку на сентябрьском и октябрьском заседаниях, удерживая ее на уровне 14% до декабря. Снижение может произойти лишь в самом конце года, когда ставка опустится до 13,75%.
Более смелые прогнозы звучат со стороны Райффайзенбанка. Главный экономист Станислав Мурашов предполагает, что к финалу 2026 года ставка снизится до 13%, а в последующем нас ждет еще более заметное смягчение — до уровня 10–11%.
Напомним, что последнее решение регулятора, принятое 24 июля, стало настоящей неожиданностью для рынка. Совет директоров ЦБ снизил ставку до 14%, проигнорировав ожидания большинства участников консенсус-прогноза РБК. Лишь двое экспертов из тридцати предполагали такое снижение; остальные ждали сохранения текущих значений. Это решение стало десятым по счету шагом по смягчению денежно-кредитной политики. Цикл снижения, начавшийся в июне 2025 года, уже привел к падению ставки на 7 процентных пунктов. Теперь внимание рынка приковано к трем оставшимся плановым заседаниям этого года.
Опубликовано: 27 июля 2026, 17:09 | Время чтения: 1 мин | Теги: альфа-банк, ключевая ставка, прогноз, экономика, инфляция
