Казалось бы, на фоне обострения геолполитической ситуации европейский оборонпром должен был стать «золотой жилой» для акционеров. Однако реальность оказалась куда прозаичнее. Как сообщает издание The Economist, на фондовых рынках наблюдается не прилив оптимизма, а нарастающее разочарование: инвесторы начали массово распродавать акции оборонных гигантов Европы.
Больше всего «под удар» попали производители классического вооружения — тех самых артиллерийских систем и боеприпасов, которые десятилетиями составляли основу арсеналов. Статистика за последний год выглядит удручающе. Так, котировки немецких компаний Renk и Hensoldt обвалились на 37% и 23% соответственно. Французский гигант Thales также не остался в стороне, потеряв 7% рыночной стоимости. Еще более драматичная картина наблюдается в Чехии: рыночная капитализация компании CSG сократилась почти вдвое по сравнению с показателями на момент её выхода на биржу в начале этого года.
Ситуация настолько нестабильна, что даже такие крупные игроки, как франко-германский концерн KNDS, специализирующийся на производстве танков и снарядов, вынуждены менять планы. Компания официально отложила свое запланированное IPO, сославшись на крайне неблагоприятную рыночную конъюнктуру.
Аналитики Economist называют происходящее «резким разворотом» тренда. Парадокс заключается в том, что финансовые вливания в оборонку со стороны стран ЕС продолжают расти: ожидается, что в этом году расходы на вооружение достигнут рекордной отметки в 130 млрд евро. Но почему же тогда инвесторы медлят? Ответ кроется в системном кризисе.
Первая причина — логистический коллапс. Европейские производственные цепочки исторически выстраивались под условия мирного времени и низкого спроса. Сегодня же, согласно данным Европарламента, отрасль столкнулась с критическим дефицитом сырья: не хватает металлов, химикатов и топлива. Узкие места возникают повсеместно, а дефицит субподрядчиков делает выполнение заказов крайне рискованным.
Вторая проблема — бюрократическая и политическая чехарда в совместных проектах. Если пример истребителя Eurofighter Typhoon (совместная разработка Великобритании, Германии, Италии и Испании) можно считать успешным, то проект Future Combat Air System, подразумевающий создание истребителя в связке с роем автономных дронов, фактически застрял. Переговоры между Францией, Германией и Испанией длятся уже почти десятилетие, но прогресс крайне медленный.
Наконец, сама природа войны меняется. На смену тяжелой бронетехнике приходят дешевые и эффективные беспилотники. Это создает экзистенциальную угрозу для производителей «старого» оружия. Некоторые государства уже начали менять приоритеты: например, Эстония предпочитает инвестировать в военные дроны, отказываясь от закупок традиционных танков.
Внутри самой индустрии также ощущается политическое давление. Глава немецкого концерна Rheinmetall Армин Паппергер прямо заявил, что до начала конфликта на Украине немецкие власти фактически сделали национальную оборонную промышленность «изгоем», отстранив её от принятия ключевых государственных решений.
На международной арене последствия этого процесса уже оценивают с тревогой. В интервью швейцарскому изданию Die Weltwoche пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков отметил:
ЕС фактически трансформируется в полноценный военно-экономический блок. По его словам, процесс милитаризации Европы неизбежно потребует от России принятия дополнительных мер для обеспечения своей безопасности.
Опубликовано: 25 июля 2026, 22:52 | Время чтения: 2 мин | Теги: инвесторы, оборонная промышленность, европа, акции, разочарование
