Российский рынок слияний и поглощений (M&A) в первой половине 2026 года столкнулся с беспрецедентной трансформацией. Главным драйвером изменений стали не классические коммерческие переговоры, а судебные решения. По данным аналитиков агентства AK&M, опубликованным в августовском бюллетене «Рынок спрений и поглощений», объем активов, изъятых в пользу государства, достиг исторического максимума — 10,16 млрд долларов.
Цифры говорят сами за себя: всего 15 сделок, совершенных по решению суда, обеспечили 42,2% всей денежной массы рынка M&A. Это не просто рост, а настоящий скачок — по сравнению с первым полугодием 2025 года, когда на долю подобных транзакций пришлось лишь 3,95 млрд долларов (в рамках десяти сделок), показатели увеличились в 2,5 раза.
Динамика перераспределения собственности демонстрирует явный тренд на усиление госсектора. Если в 2022 году в собственность государства перешли десять частных компаний на сумму 3,89 млрд долларов, то за весь 2025 год счет пошел на десятки: было изъято 24 актива общей стоимостью 11,03 млрд долларов.
Настоящим «локомотивом» текущего года стала передача государству сельскохозяйственного гиганта «Русагро». Этот кейс, оцениваемый в колоссальные 7,7 млрд долларов, фактически в одиночку обеспечил резкий взлет статистики национализаций в первом полугодии 2026-го. В конце мая холдинг Вадима Мошковича перешел под контроль структуры Россельхозбанка — ООО «РСХБ Финанс». Эксперты AK&M называют эту сделку крупнейшей за все время наблюдений.
Не менее значимым стало изъятие активов зернопроизводственного сектора. На втором месте рейтинга — «Краснодарзернопродукт» с оценкой в 1,05 млрд долларов. Замыкает тройку лидеров группа рыболовецких компаний из Мурманска: АО «Мурмансельдь 2», ООО «Рыболовецкий колхоз «Заря» и ООО «Компания «Андромеда». По информации Генпрокуратуры, выступающей истцом в этих процессах, совокупная стоимость этих морских активов составила 606,4 млн долларов.
Сельское хозяйство в этом полугодии стало безусловным лидером по объему национализации: пять активов отрасли суммарно оцениваются в 9,5 млрд долларов. В то время как в строительстве, девелопменте и сфере услуг ситуация носила более разрозненный характер — там зафиксировано лишь по два изъятия в каждом секторе.
Стоит отметить, что процесс перераспределения собственности не всегда означает окончательное исчезновение активов из коммерческого оборота. Некоторые из ранее национализированных компаний впоследствии находят новых владельцев. Яркий пример — аэропорт Домодедово, который в первом полугодии 2026 года был приобретен структурами Международного аэропорта Шереметьево за 873,2 млн долларов.
Если взглянуть на общую картину рынка M&A, то за шесть месяцев 2026 года было проведено 181 сделка на общую сумму 24,07 млрд долларов. Несмотря на то, что общее количество сделок просело на 8,6% относительно прошлого года, их совокупная стоимость выросла на 31,6%. В рублевом эквиваленте рынок также показал рост: с 1,523 трлн до 1,795 трлн рублей.
Однако за красивыми цифрами скрываются важные нюансы. Если убрать из статистики сверхкрупные кейсы, средняя цена сделки составила 79,1 млн долларов, что на 17,2% выше прошлогоднего показателя (67,5 млн долларов). Аналитики AK&M отмечают, что крупные активы сейчас редко продаются по справедливой рыночной цене. Причины две: национализированные компании часто уходят с дисконтом, а традиционные коммерческие сделки тормозит высокая ключевая ставка Банка России, которая с начала года снизилась с 16% до 14%.
Параллельно с внутренними процессами меняется и поведение российских инвесторов на международной арене. Наблюдается активизация покупок за рубежом через иностранные подразделения, отчужденные от российских материнских структур. В первом полугодии 2026 года зафиксировано пять таких сделок на 1,2 млрд долларов, что вдвое превышает результат аналогичного периода 2025 года (651,3 млн долларов).
Также сохраняется тренд на выход иностранных игроков из российского бизнеса, хотя его доля в общем объеме сделок остается умеренной — около 6% по количеству. Основной вклад в этот показатель внесла масштабная сделка по уходу Ситибанка. В феврале 2026 года инвестиционная компания «Ренессанс Капитал» выкупила 100% российской дочерней структуры Citigroup за 520,9 млн долларов. Несмотря на обязательный дисконт, стоимость этого актива существенно подтолкнула статистику выходов иностранцев.
