Резкий взлет котировок акций топливного оператора «ЕвроТранс» на этой неделе заставил инвесторов и экспертов искать причины в недрах биржевых механизмов. В центре внимания оказался внезапный запрет на короткие продажи, который буквально подбросил бумагу в небеса.
Разбираться в причинах случившегося начала Московская биржа. В кулуарах конференции НАУФОР «Рынок коллективных инвестиций — 2026» Борис Блохин, занимающий пост старшего управляющего директора по продажам и развитию бизнеса биржи, пояснил, что решение ограничить шорт-позиции по акциям «ЕвроТранса» с 21 июля — это не попытка вмешаться в рыночное регулирование. Речь идет о чистой математике рисков.
По словам Блохина, за этим стоит методика риск-менеджмента Национального клирингового центра (НКЦ), входящего в группу Мосбиржи. Все алгоритмы прозрачны и опубликованы на сайте НКЦ. Когда клиринговый центр меняет параметры риск-защищенности, он опирается на такие факторы, как ликвидность инструмента. Таким образом, ограничение — это инструмент управления рисками, а не директива сверху. Важно подчеркнуть: Мосбиржа не получала никаких предписаний от Банка России относительно ограничения коротких продаж по данным бумагам.
Сама хронология событий выглядит как сценарий для финансового триллера. Информация о запрете появилась на сайте биржи в понедельник, 20 июля, в 18:20 по московскому времени. До этого момента котировки «ЕвроТранса» держались на отметке 30,45 рубля. Однако после публикации новости рынок буквально взорвался: цена взлетела до дневного максимума в 51,05 рубля. Если сравнивать с закрытием предыдущей торговой сессии (когда бумага стоила 26,1 рубля), рост составил колоссальные 95,6%. В последующий вторник, 21 июля, восходящий тренд продолжился, и в пиковые моменты акции достигали 55,3 рубля.
Что же произошло на самом деле? Аналитики «Альфа-Инвестиций» дают четкое объяснение: запрет на короткие позиции означает, что торговать акциями «ЕвроТранса» с использованием кредитного плеча или открывать новые шорты больше нельзя. Это поставило продавцов в безвыходное положение. Инвесторам, удерживавшим открытые короткие позиции, пришлось экстренно выкупать акции обратно, чтобы закрыть сделки. Этот массовый и одновременный выкуп спровоцировал классический шорт-сквиз — ситуацию, когда принудительный спрос разгоняет цену до небес.
Несмотря на буйство котировок, экспертное сообщество настроено скептически. В среду, 22 июля, к 17:40 по московскому времени акции торговались на уровне 45,05 рубля, демонстрируя сдерживание после пика. Олег Абелев, возглавляющий аналитический отдел инвесткомпании «Риком-Траст», прямо называет происходящее техническим ростом, лишенным фундаментальной основы. По его мнению, за ярким ценовым ралли скрывается крайне тяжелая финансовая ситуация компании. Запрет на шорты лишь дал «ЕвроТрансу» временную передышку, но не решил главных проблем.
И проблемы эти серьезны. В текущем году компания уже несколько раз допускала технические дефолты по своим облигациям и цифровым финансовым активам (ЦФА). Последствия для репутации и кредитного профиля оказались фатальными: рейтинговые агентства «Эксперт РА», НКР и НРА сначала понизили кредитный рейтинг эмитента, а затем и вовсе отозвали его. На сегодняшний день у «ЕвроТранса» нет действующих оценок кредитоспособности. Если взглянуть на долгосрочную перспективу, то с начала года акции компании обвалились более чем на 80%, достигая минимумов в 25 рублей за штуку. Текущий взлет — лишь кратковременная аномалия на фоне глубокого кризиса.
Опубликовано: 22 июля 2026, 17:03 | Время чтения: 2 мин | Теги: мосбиржа, евротранс, запрет, короткие продажи, акции
